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突发!全球第一私募“爆雷”?8800亿基金紧急限制赎回!

用益投资
2024-08-23
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来源:证 券 时 报、华 夏 时 报、地 产 资 管 界


重仓美国楼市的黑石集团突然遭遇风波。据彭博社报道,由于投资者的资金赎回激增,黑石集团紧急限制了旗下规模高达1250亿美元(约合人民币8800亿元)房地产投资信托基金的资金赎回。有分析人士指出,房地产作为底层资产的特点主要是,流动性差,一旦面临赎回,即使规模不大也会引发赎回限制,很容易引发流动性的挤兑。


8800亿基金遭遇“赎回潮”


一则新闻,突然将全球最大的私募股权基金——黑石集团推上风口浪尖。


近日,彭博社报道称,由于投资者的赎回请求激增,黑石集团紧急限制了旗下规模高达1250亿美元(约合人民币8800亿元)房地产投资信托基金(BREIT)的资金赎回。


根据黑石发送给客户的信件显示,今年10月,要求赎回资金的申请18亿美元,已全部兑现;但11月以来集中赎回的资金太多,公司11月仅满足了该基金43%的投资者赎回请求,共计13亿美元;而12月仅有极少数的赎回请求能够被满足。


根据该基金的条款规定,投资者可以在任何一个季度赎回最多5%的份额,每月最多赎回2%,以防止其持有的非流动性房地产被抛售。黑石在通知中补充说,12月只允许投资者赎回该基金净资产的0.3%。


需要指出的是,自2016年成立以来,房地产投资信托基金一直都是黑石集团的“拳头产品”,累计吸引高达700亿美元的股本,若考虑杠杆,该基金的总规模高达1250亿美元。


有分析人士指出,仅18亿的赎回,便迫使规模高达1250亿的资金停止赎回。这体现出了房地产作为底层资产的特点,就是流动性差,一旦面临赎回,即使规模不大也会引发赎回限制,但这看似保护性的条款,却很容易引发流动性的挤兑。


按黑石致客户信件,12月,该公司只有占净资产规模0.3%的额度可供投资者赎回资金。


2022年以来,黑石房地产投资信托基金仍取得了正向回报率,达9.3%。相比之下,大部分的房地产投资信托基金市场今年的表现则略显惨淡,Vangard房地产ETF年内回报率为-13%。


需要指出的是,作为一种非交易型房地产投资信托基金,黑石房地产投资信托基金不在交易所交易,其发行和赎回定价主要根据黑石每月发布的资产净值数据进行。


业内专家表示,此次黑石基金的房地产投资信托基金遭到投资者大量赎回,有几方面原因:


一是年内美联储急剧加息,引发美国房地产交易的快速放缓和房价持续下跌,在这样的背景下,公开交易的道琼斯美国精选房地产信托基金总回报指数(Dow Jones U.S. Select REIT Total Return Index)今年以来回跌幅度高达22.19%,而黑石旗下的REIT产品收益率披露为9.3%,引发了投资者对于其产品实际价值的质疑;


另一方面,可能是由于亚洲市场震荡,导致部分客户需要赎回产品以获取流动性,从而导致了赎回超过其产品预定限额。


盈利大跌


另据了解,近期,美国私募巨头黑石集团公布了2022年第三季度财务业绩。


财报显示,黑石Q3营收10.58亿美元,上年同期为62.24亿美元,同比下降83%;Non-GAAP每股收益为1.06美元,共识预期为1美元。归属于公司净利润为229.6万美元,上年同期为14.02亿美元。摊薄后每股收益为0美元,上年同期为1.94美元。


黑石三季度费用相关收益(FRE)为12亿美元(每股0.98美元),同比增长51%;可分配收益(DE)为14亿美元(每股1.06美元);净应计业绩收入71亿美元(每股5.85美元)。


尽管营收与利润等多方面数据不太乐观,但这家地产PE之王在募资方面依旧彰显了极强的号召力。


财报显示,黑石三季度资金流入448亿美元,总资产管理规模(AUM)达到历史新高的9509亿美元(6.9万亿人民币),同比增长30%,其中收费收入管理规模为7059亿美元,同比增长34%。


黑石预计,2022年其管理规模将提升至1万亿美元。这是他们计划在2026年实现的目标,如今很快要提前实现了。这样意味着,黑石将成为全球第一家万亿美元私募机构。


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